Por: Redacción Constructivaonline.com.ar

El crecimiento de Vaca Muerta continúa reflejándose en los resultados de las compañías que desarrollan operaciones en la formación neuquina. Vista Energy cerró el tercer trimestre de 2026 con un nuevo récord de producción, un importante incremento de sus exportaciones y resultados financieros que muestran la expansión de su actividad.

La petrolera alcanzó los 169.000 barriles equivalentes de petróleo diarios, un 33% más que en el mismo período de 2025, impulsada por la incorporación de nuevos pozos y un programa de inversiones que superó los US$ 2.300 millones durante los últimos doce meses.

Los resultados correspondientes al período comprendido entre julio y septiembre muestran una aceleración de la actividad productiva y comercial de la compañía. Vista registró ingresos por US$ 1.234 millones, cifra que representa un crecimiento interanual del 75%, mientras que su EBITDA ajustado alcanzó los US$ 841 millones, con una mejora del 78%. La utilidad neta se ubicó en US$ 293 millones, indicadores que acompañan el aumento de los volúmenes extraídos y la creciente participación de las exportaciones dentro del negocio petrolero.

Uno de los factores centrales de este desempeño fue la continuidad del desarrollo de nuevos pozos en Vaca Muerta. Durante el tercer trimestre, la empresa destinó US$ 460 millones a inversiones y conectó 25 nuevos pozos, manteniendo un ritmo de actividad equivalente a 100 perforaciones incorporadas por año. En los últimos doce meses, Vista puso en producción un total de 91 pozos, una expansión que contribuyó directamente al crecimiento de los volúmenes extraídos y al fortalecimiento de su capacidad operativa.

La expansión de la producción de crudo constituye uno de los principales motores del crecimiento de Vista, especialmente en un contexto donde una proporción cada vez mayor de sus volúmenes comercializados tiene como destino los mercados internacionales.

El crecimiento también se extendió al segmento de gas natural, cuya producción registró un aumento interanual del 29%. Aunque el petróleo continúa ocupando un lugar central dentro de la actividad de Vista, la evolución de ambos segmentos refleja la ampliación de sus operaciones en hidrocarburos no convencionales. 

La inversión acumulada de más de US$ 2.300 millones durante los últimos doce meses incluye la adquisición de activos de Equinor, una operación que se suma al desarrollo de pozos y a la ampliación de la capacidad productiva. Este volumen de recursos evidencia la magnitud del programa de expansión que lleva adelante la petrolera en Vaca Muerta. La combinación de adquisiciones, inversiones operativas y nuevos desarrollos constituye una parte fundamental de su estrategia para incrementar la producción y fortalecer su posicionamiento dentro de la industria energética argentina.

El crecimiento productivo tuvo un impacto directo sobre las exportaciones de petróleo, uno de los indicadores más destacados del balance trimestral. Entre julio y septiembre, Vista comercializó en el exterior 9,9 millones de barriles de crudo, un volumen que representa un aumento del 56% respecto del mismo período de 2025. Esta evolución confirma la importancia que están adquiriendo los mercados internacionales para la compañía y refleja cómo la expansión de la producción en Vaca Muerta se traduce en una mayor disponibilidad de petróleo destinado a la exportación.

Durante el tercer trimestre, las exportaciones representaron el 73% del volumen de crudo comercializado por Vista y generaron ingresos por US$ 935 millones. La participación de las ventas externas dentro del negocio muestra la creciente orientación exportadora de la empresa y su capacidad para colocar una parte significativa de su producción fuera del mercado argentino. En este escenario, el aumento de los volúmenes extraídos se vincula directamente con la posibilidad de ampliar la presencia del petróleo producido en Vaca Muerta en los circuitos internacionales de comercialización.

El desempeño acumulado entre enero y septiembre también refleja esa tendencia. Durante los primeros nueve meses de 2026, Vista exportó más de 25 millones de barriles de petróleo, con ingresos superiores a los US$ 2.000 millones. Estas cifras permiten dimensionar el peso que adquirieron las operaciones internacionales dentro de la actividad de la compañía y su contribución al crecimiento de las ventas. La expansión exportadora refuerza, además, el posicionamiento de Vista entre los principales productores independientes de petróleo de la Argentina.

Los resultados financieros acompañaron la evolución de la producción y las exportaciones. El EBITDA ajustado de US$ 841 millones registrado durante el tercer trimestre representó un margen del 68%, un punto porcentual superior al alcanzado en el mismo período del año anterior. Este indicador muestra la capacidad de la compañía para generar resultados operativos en un escenario de expansión de sus actividades. Al mismo tiempo, la utilidad neta de US$ 293 millones refleja el desempeño económico del negocio durante un trimestre caracterizado por mayores volúmenes de producción y comercialización.

La eficiencia operativa también ocupó un lugar relevante dentro de los resultados presentados. Vista informó un costo de extracción de US$ 4,7 por barril equivalente de petróleo, una referencia utilizada para evaluar el desempeño de las operaciones y la competitividad de los desarrollos. Mantener una estructura de costos controlada resulta especialmente importante en una actividad que demanda inversiones continuas y cuya rentabilidad depende de diversos factores productivos y comerciales. En ese sentido, la disciplina de costos forma parte de los elementos que acompañan la estrategia de crecimiento de la compañía.