Por: Redacción Constructivaonline.com.ar

El crecimiento de Vaca Muerta también empieza a medirse por la cantidad de capital internacional que sus principales operadores consiguen movilizar. Vista Energy acaba de sumar otro dato a esa ecuación: la petrolera logró captar US$ 400 millones en Wall Street mediante la reapertura de un bono internacional, respaldada por un año de fuerte expansión productiva en la cuenca neuquina. 

La compañía conducida por Miguel Galuccio colocó obligaciones negociables senior con una tasa anual del 7,875% y vencimiento en 2038. Con la nueva operación, el capital pendiente de esa serie de deuda ascenderá a US$ 900 millones, luego de integrarse con una emisión original por US$ 500 millones. 

Los nuevos títulos serán emitidos al 99,473% de su valor nominal, con un rendimiento promedio del 7,950%, estarán regidos por la legislación de Nueva York y funcionarán como una misma clase junto con los bonos colocados previamente.

La estructura financiera extiende el horizonte de devolución hacia la próxima década. El capital comenzará a amortizarse recién en 2036, con una primera cuota del 33%; otro 33% vencerá en 2037 y el 34% restante será cancelado en 2038. La operación forma parte del programa global de Vista para emitir obligaciones negociables por hasta US$ 4.000 millones. 

La reapertura gestionada por la petrolera consiguió una tasa implícita prácticamente igual a la del bono original pese a que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se acercaron al 5%. En paralelo, el spread se comprimió del 3,5% al 3%, una señal del apetito inversor por el riesgo crediticio de Vista.

Ese respaldo financiero encuentra su contracara en los pozos. Durante el segundo trimestre de 2026, Vista alcanzó una producción de 156.000 barriles equivalentes de petróleo por día, un 32% más que un año atrás. En el mismo período reportó un Ebitda ajustado de US$ 805 millones, generó US$ 491 millones de flujo de caja libre y mantuvo un apalancamiento neto de 1,41 veces. 

La escala de la compañía también cambió con una operación concretada en mayo. Vista adquirió la participación de Equinor en Bandurria Sur y Bajo del Toro, dos bloques que agregaron alrededor de 22.000 barriles diarios a sus operaciones y llevaron posteriormente la producción total por encima de los 160.000 barriles por día. 

El crecimiento ya comienza a captar capital más allá de los inversores tradicionales del sector energético. El mes pasado se confirmó que el fondo de cobertura del empresario tecnológico Peter Thiel invirtió US$ 76 millones para adquirir cerca del 1% de Vista Energy. Con producción en ascenso, nuevos activos y otros US$ 400 millones obtenidos en Wall Street, la petrolera refuerza así su capacidad financiera para seguir acelerando en Vaca Muerta.