Por: Redacción Constructivaonline.com.ar

La venta de la participación mayoritaria de Metrogas ingresó en su etapa decisiva y ya quedaron definidos los cuatro grupos empresarios que continúan en carrera para quedarse con el control de la principal distribuidora de gas de Argentina.

El proceso forma parte de la estrategia de desinversión impulsada por YPF, que busca desprenderse del 70% del capital accionario que actualmente posee en la compañía.

Tras una primera ronda que reunió a nueve interesados, las empresas seleccionadas avanzarán ahora hacia la etapa de due diligence, donde analizarán balances, activos, contratos y situación financiera de Metrogas.

La operación es coordinada por el banco Citi y las ofertas económicas vinculantes deberán presentarse antes de fines de junio.

Según estimaciones del mercado, el paquete accionario en venta tendría una valuación cercana a los 560 millones de dólares, dentro de una valoración total de la compañía próxima a los USD 800 millones.

Los grupos empresarios que siguen en carrera

Entre los oferentes aparece Central Puerto, que se presentó asociada con Ecogas. La compañía vinculada a Guillermo Reca, la familia Miguens-Bemberg y Eduardo Escasany viene expandiendo sus inversiones hacia distintos segmentos energéticos y proyectos mineros.

Otro de los grupos finalistas está encabezado por Neuss Capital, junto al fondo soberano Mubadala Capital, de Abu Dabi, y la firma española SIA Capital. La empresa liderada por Germán Neuss ganó protagonismo durante los últimos años luego de participar en distintas adquisiciones dentro del mercado eléctrico argentino.

También continúa en competencia Andina, el grupo ligado al empresario José Luis Manzano, que actualmente ya posee el 9,23% de Metrogas y tiene participación en compañías como Edenor y Edemsa.

Dentro del sector consideran que la propuesta encabezada por Manzano posee una ventaja estratégica debido al conocimiento previo que tiene el grupo sobre el funcionamiento interno y operativo de la distribuidora.

Regulación, concesión y el valor estratégico de Metrogas

El cuarto grupo interesado es MSU, propiedad de Manuel Santos Uribelarrea, con fuerte presencia en los sectores agroindustrial y energético.

Además de operar como uno de los principales generadores eléctricos del país, la firma cuenta con parques solares, participación hidroeléctrica y una importante expansión dentro del negocio energético.

Uno de los factores centrales que definirá el valor final de la operación es la situación regulatoria de Metrogas, empresa que abastece actualmente a 2,5 millones de usuarios y concentra cerca del 28% del mercado nacional de distribución de gas.

La licencia de concesión vigente finaliza en diciembre de 2027, aunque la Ley Bases habilitó la posibilidad de extenderla hasta por veinte años adicionales.

La definición final dependerá del Poder Ejecutivo, luego de que el Enargas elevara su recomendación oficial tras la audiencia pública realizada en mayo de 2025.

Para los potenciales compradores, esa resolución será determinante porque impactará directamente sobre la previsibilidad regulatoria y la rentabilidad futura del negocio gasífero.

YPF tiene plazo hasta diciembre de 2028 para concretar la operación antes de que finalicen contratos vinculados al Plan Gas y el mercado avance hacia un esquema con mayor liberalización de precios entre productoras y distribuidoras.

En ese contexto, la definición de la nueva controlante de Metrogas comenzó a consolidarse como una de las operaciones corporativas más relevantes del sector energético argentino para los próximos meses.