Por: Redacción Constructivaonline.com.ar

Vista Energy dio un nuevo paso estratégico en Vaca Muerta al anunciar la compra de los activos de Equinor en la formación no convencional. La operación permitirá a la compañía fundada por Miguel Galuccio reforzar su posición en la cuenca y proyectar una producción superior a los 150.000 barriles equivalentes de petróleo por día durante el segundo trimestre del año.

El acuerdo se cerró por un valor neto de 712 millones de dólares e incluye una combinación de pagos en efectivo y acciones. Según detalló la empresa, Vista abonará US$ 387 millones en efectivo y entregará 6,2 millones de acciones Serie A, además de contemplar pagos contingentes futuros vinculados al desempeño productivo y al precio internacional del crudo.

Con esta adquisición, Vista se consolida como el principal productor independiente de petróleo de la Argentina y también como el mayor exportador del sector. La operación le permitirá sumar activos de alta calidad en el corazón productivo de Vaca Muerta y fortalecer su estrategia de crecimiento rentable.

Reconfiguración de bloques estratégicos

La transacción contempla la incorporación del 30% del bloque Bandurria Sur y el 50% de Bajo del Toro, aunque sujeta al cierre definitivo del acuerdo. En paralelo, Vista acordó la cesión de una parte de esas participaciones a YPF, operador de ambas áreas, con el objetivo de consolidar el desarrollo conjunto.

Una vez finalizada la operación, Bandurria Sur quedará conformado por YPF con el 44,9% de participación, Shell Argentina con el 30% y Vista con el 25,1% restante. En tanto, en Bajo del Toro, YPF concentrará el 65% del bloque y Vista el 35%.

Para avanzar con el acuerdo, YPF ya renunció a sus derechos de preferencia sobre ambas áreas. No obstante, la operación en Bandurria Sur aún depende de la decisión que tome Shell Argentina respecto a su propio derecho preferencial.

Producción, reservas y proyección financiera

Vista prevé cerrar la transacción durante el segundo trimestre de 2026. Según explicó Miguel Galuccio, presidente y CEO de la compañía, la adquisición permitirá incorporar activos de primer nivel y profundizar una experiencia de trabajo conjunto que ya viene dando resultados positivos junto a YPF.

Concretada la operación, la petrolera sumará aproximadamente 22.000 barriles equivalentes de petróleo por día y agregará 54 millones de barriles equivalentes de reservas probadas. Además, incorporará cerca de 27.730 acres netos ubicados en la ventana de petróleo de Vaca Muerta.

Los activos adquiridos muestran un fuerte potencial de crecimiento. Bandurria Sur registra una producción total de 81.285 boe/d y cuenta con un inventario remanente de 421 nuevas ubicaciones. Bajo del Toro, por su parte, produce 4.191 boe/d y dispone de 396 nuevas locaciones posibles.

Durante 2025, ambos bloques generaron un EBITDA estimado en US$269 millones y se espera que aporten flujo de caja positivo a partir de 2026. Este desempeño refuerza la lógica económica de la adquisición y el atractivo de los activos incorporados.

El esquema de pagos incluye un componente contingente atado al precio del Brent. Si el valor del crudo se mantiene por encima de los US$65 por barril, y hasta un tope de US$80, Vista deberá abonar un adicional que se distribuirá en cinco cuotas anuales.

Para financiar la operación, la empresa combinará fondos propios con financiamiento bancario internacional. El crédito será otorgado por un consorcio liderado por Santander, Citi e Itaú, por un monto de hasta US$600 millones y con un plazo de cuatro años.

Con inversiones acumuladas superiores a los US$6.500 millones en Vaca Muerta, Vista reafirma su apuesta por el desarrollo de la formación y consolida una estrategia de expansión enfocada en eficiencia operativa, generación de valor y liderazgo exportador.